新闻资讯
文章推荐
产品展示
开云体育网页版BX2-800 高速并联工业机器人
《胜算在握》大福证券研究部：荐吸港交所及德昌电机
发布时间：2024-08-08 15:02:55 来源：开云体育网页版
大福证券研究部：荐吸港交所及德昌电机 港交所（０３８８）：我们分别调升该集团０６及０７年盈利预测至２２﹒３８亿元（每股盈利＄２﹒０８）及２６﹒６３亿元（每股盈利＄２﹒５０）。１２个月目标价也上调至＄７８，相当于０７年３１倍预计市盈率。
港交所看似昂贵，但作为国际资金投资内地的主要媒介，该股股值理应有溢价。以０６年集资额计，港交所已跻身全球证券交易所的最前列，但其股值对纽约证交所（ＮＹＸ﹒ＵＳ）及纳斯达克（ＮＤＡＱ﹒ＵＳ）仍有重大折让，后两者的０７年估计市盈率约为６０倍及４７倍。 我们对港交所０６年盈利的最新预测，是建基于日均成交为３２２亿元的假设上。内地经济依然蓬勃兴旺，加上人民币升值和美息见顶回落的预期将吸引资金流入本地市场，因此我们预期来年大市成交将保持畅旺。基于此，我们将港股０７年日均成交预测调升至４００亿元。该集团最新公布的策略计划（２００７－０９），反映管理层锐意巩固港交所作为亚洲主要集资地的地位。该策略计划亦旨在减低亚洲其他司法管辖区的企业来港上市的障碍。建议「持有」。（建议时股价：＄７３﹒２０） 注：大福资料研究的集团公司，为上文提及之证券及╱或该等证券之任何权证或期权进行庄家活 动。 德昌电机（０１７９）：去年收购的Ｓａｉａ－Ｂｕｒｇｅｓｓ及Ｐａｒｌｅｘ，刺激集团０７年会计年度（年结３月３１日）上半年营业额按年上升６８％至１０﹒５２亿美元，纯利升２２％至６５００万美元。业绩期内，集团大部分原有业务的表现也有改善，有关出售的收益按年上升７％。毛利率由上年的２５﹒３％上升至２６﹒４％，还在于今年钢材市场价格走软，以及集团的一些产品售价上升所致。但我们预期高企的铜价将限制利润率进一步改善的空间，而０７年会计年度下半年的毛利率将因季节性因素而轻微下跌。德昌去年借取约６﹒３亿美元融资上述收购交易，导致０７年会计年度上半年的财务支出由上年同期的４万美元劲升至１５００万美元，占总营业额与除税及利息前盈利的占比分别是１﹒４％及２３％。与此同时，扣除３００万美元重组支出后，Ｓａｉａ－Ｂｕｒｇｅｓｓ及Ｐａｒｌｅｘ贡献的经营溢利为１９００万美元。 虽然我们大家都认为德昌收购上述两家公司特别是Ｓａｉａ－Ｂｕｒｇｅｓｓ的代价高昂，但此等交易有助丰富集团的产品组合及扩大其在北美和欧洲的覆盖面。预期Ｓａｉａ－Ｂｕｒｇｅｓｓ及Ｐａｒｌｅｘ日后创造的协同效应将弥补德昌付出的收购溢价。德昌中期业绩与我们预期相符，因此我们只对该股盈利预测作出轻微调整。预测集团０７年会计年度营业额达２１﹒２２亿美元，纯利为１﹒３４亿美元（每股盈利＄３﹒６０美仙），按年上升４３％。目标价仍为＄６﹒７０，相当于０７年２３﹒６倍预计市盈率。建议「买入」。（建议时股价：＄５﹒５１） 一中证券：建议吸纳瑞安建业及鸿兴印刷 瑞安建业（０９８３）：集团截至今年９月底止半年纯利４﹒９１亿元，较去年升３﹒８６倍，营业额增长２６％，期内由于房地产上市，带来逾５亿元溢利；青岛停建房录得重估物业增值３２００万元，因过去以低于市价购入，预期投资停建房回报率较高；目前正物色内地停建房项目进行收购，因看好内地住屋需求仍庞大，可看高一线则止蚀。（周一建议时股价：＄１６﹒３４） 鸿兴印刷（０４５０）：集团中期纯利升３２％，由于年初发行可换股债券，带来６４００万元额外收益，上半年资本开支约１﹒５２亿元，大多数都用在兴建厂房，估计下半年可收窄至６０００万元，部分用于机器设备；加上目前拥有逾９亿元资金，或许会物色收购项目，随着油价回落，减轻运输成本，经济向好刺激消费品需求，相信彩盒印制业预前景向好，消息对股价有正面支持。技术上：建议＄４﹒３０吸纳，上望＄４﹒５０，破４﹒１９元则止蚀。（周一建议时股价：＄４﹒３１）
作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章的主要内容没有利害关系。本版文章纯属个人自己的观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
圣诞节到了，想想没什么送给你的，又不打算给你太多，只有给你五千万：千万快乐！千万要健康！千万要平安！千万要知足！绝对不能忘记我！
不只这样的日子才会想起你,而是这样的日子才能正大光明地骚扰你,告诉你,圣诞要快乐!新年要快乐!天天都要快乐噢!
奉上一颗祝福的心,在这个特别的日子里,愿幸福,如意,快乐,鲜花,一切美好的祝愿与你同在.圣诞快乐!
看到你我会触电；看不到你我要充电；没有你我会断电。爱你是我职业，想你是我事业，抱你是我特长，吻你是我专业！水晶之恋祝你新年快乐
如果上天让我许三个愿望，一是今生今世和你在一起；二是再生再世和你在一起；三是三生三世和你不再分离。水晶之恋祝你新年快乐
当我狠下心扭头离去那一刻，你在我身后无助地哭泣，这痛楚让我明白我多么爱你。我转身抱住你：这猪不卖了。水晶之恋祝你新年快乐。
风柔雨润好月圆，半岛铁盒伴身边，每日尽显开心颜！冬去春来似水如烟，劳碌人生需尽欢！听一曲轻歌，道一声平安！新年吉祥万事如愿
传说薰衣草有四片叶子：第一片叶子是信仰，第二片叶子是希望，第三片叶子是爱情，第四片叶子是幸运。 送你一棵薰衣草，愿你新年快乐！
